國家開發(fā)銀行的某知情人表示，中澳鐵礦石項目投資方曾經(jīng)就該項目向國家有關(guān)部門遞交過一份報告，里面就提到該項目規(guī)模大，生產(chǎn)流程長，包括港口、道路、管道、海水淡化廠和發(fā)電廠等配套設(shè)施，同時產(chǎn)能擴大、增加投資、受制澳洲環(huán)保要求等帶來工期延長和資金壓力。

　　配套設(shè)施中海水淡化廠、港口建設(shè)、電廠的資本投入最大，都是數(shù)億美元的規(guī)模。在一系列的多米諾效應(yīng)下，該項目投資不斷增加，2009年時估算投資總額已經(jīng)達到52億美元，而2006年時最初總預(yù)算為30多億美元。

　　項目預(yù)期

　　從項目開始，隨著投資情況的變化、工期的延長，資金壓力帶來的融資驅(qū)動成為中信泰富身上揮之不去的“念想”。

　　在中信泰富的半年報業(yè)績會上，中信泰富董事總經(jīng)理張極井稱，今年4月中信泰富發(fā)行了12.5億美元(約97億港元)的債券，最近又發(fā)行10億元人民幣(約12億港元)，加上中信泰富已同意向中信集團出售持有的中信國安50%的股權(quán)，將帶來超過40億港元的現(xiàn)金收入，中信泰富近期又將得到45億港元的貸款?？偣矔@得超過20億美元的資金。

　　從中信泰富近期一系列的業(yè)務(wù)重整來看，鐵礦石項目將成為這筆資金最大的獲益方。不過由于中冶方面要求中信泰富增資9億美元的工程建設(shè)費，資金壓力依然存在。

　　據(jù)了解，目前中信泰富鐵礦石開采項目的472億港元資產(chǎn)已經(jīng)被用作抵押，同時用于運輸鐵礦石的11艘船舶的造船合約以及一艘已經(jīng)完成的船舶也被用作抵押，以作備用融資來源。

　　目前正在與銀行、政府部門接觸，希望得到相應(yīng)的支持。而中信泰富方面另一高管表示不會因為中澳鐵礦石項目增資擴股，負債情況還是很滿意的，需要的現(xiàn)金都足夠。兩者關(guān)聯(lián)起來，一熟悉中信泰富的知情人表示，很可能會通過股權(quán)投資的方式將新增加的資金轉(zhuǎn)為項目股權(quán)以解決資金壓力和負債之間的矛盾。

　　此前在中澳鐵礦石項目的股權(quán)結(jié)構(gòu)中，中信泰富控股太多，導(dǎo)致項目貸款帶來較高的負債率。曾在某四大會計事務(wù)所工作過的趙蓓表示，項目貸款往往會合并入公司的資產(chǎn)負債表，增加負債，銀行方面根據(jù)海外項目的風險以及公司負債作出評估，項目投資方再申請新的貸款就很難獲批。

　　正因如此，有媒體曾經(jīng)披露中信泰富希望引入國家開發(fā)銀行作為項目股東，將其貸款轉(zhuǎn)為股權(quán)的投資金。據(jù)國家開發(fā)銀行某知情人透露，國開行介入此項目時間較早，一直是該項目的主要貸款方，并曾向相關(guān)部門表示希望在對該項目投資貸款的時候不扣減本行的資本金。

　　從2006年的30多億美元的投資預(yù)算到42億美元，再至2009年的52億美元，據(jù)了解在2010年的時候該項目投資可能已經(jīng)達到60億美元的規(guī)模。而今投入的資金上限將再次提高。項目股權(quán)結(jié)構(gòu)或?qū)⒃俅握{(diào)整，據(jù)了解，目前中信泰富、國家開發(fā)銀行、中冶是該項目最大的三個股東。

　　資金壓力的另一端，經(jīng)過重重博弈后，澳大利亞政府日前也公布了醞釀已久的礦產(chǎn)資源租賃稅(MRRT)草案，草案提議對澳大利亞境內(nèi)鐵礦和煤礦所產(chǎn)生的利潤征收30%的稅。如獲得通過，該方案預(yù)計于2012年7月1日起實施。

　　在雙重壓力之下，中澳鐵礦石項目正式投產(chǎn)后的收益轉(zhuǎn)而成為各方的關(guān)注焦點。

　　中澳鐵礦石項目的產(chǎn)品主要是精礦粉和球團，含鐵量基本在65%以上，氧化鋁和二氧化硅的含量很低，從品質(zhì)上比國內(nèi)鐵礦石品質(zhì)要高。從市場需求看，接近中信泰富的知情人透露，該項目的產(chǎn)品主要供給中信泰富旗下三家特鋼企業(yè)、武鋼、中冶，余下份額再預(yù)留給其他股東，現(xiàn)有國內(nèi)市場需求已經(jīng)足夠消化。

　　不過在中信泰富半年業(yè)績發(fā)布會上，中信泰富方面表示：“現(xiàn)在還不能很清晰地知道剝采一噸原礦石需要多少錢，首先我們沒有達到現(xiàn)有的真正采礦能力，同時現(xiàn)在還僅是露天的剝離階段，這跟真正的采礦還是不一樣的。這樣成本的核算就很難把握?！?/FONT>